Proyecto de Reconstrucción abre un nuevo escenario para el mercado inmobiliario

El Congreso dio un paso decisivo para una de las reformas económicas más relevantes del año. Tras superar el tercer trámite constitucional en la Cámara de Diputados, el denominado Proyecto de Reconstrucción Nacional quedó prácticamente listo para convertirse en ley, consolidando un amplio paquete de medidas orientadas a impulsar la reactivación económica, acelerar la reconstrucción de zonas afectadas por catástrofes y generar nuevas condiciones para la inversión privada.

Aunque el proyecto abarca materias tributarias, sociales y financieras, varios de sus contenidos tendrán efectos directos sobre el mercado inmobiliario, la construcción y el desarrollo de nuevos proyectos, sectores que durante los últimos años han enfrentado una desaceleración marcada por el aumento de costos, restricciones de financiamiento y una creciente complejidad regulatoria.

Un impulso para la inversión

Uno de los pilares de la iniciativa es la reducción gradual del Impuesto de Primera Categoría, que disminuirá desde el 27% al 23%. La medida, aprobada por ambas cámaras en los mismos términos, busca fortalecer la competitividad de las empresas y generar un entorno más favorable para nuevas inversiones.

En el sector inmobiliario, esta rebaja podría traducirse en una mayor disponibilidad de capital para el desarrollo de proyectos, especialmente en un contexto donde el financiamiento continúa siendo uno de los principales desafíos para constructoras e inversionistas.

A ello se suma la aprobación de un nuevo mecanismo de invariabilidad tributaria, herramienta que busca entregar mayor certeza a quienes desarrollan inversiones de largo plazo, reduciendo el riesgo asociado a futuros cambios en la carga impositiva.

La estabilidad regulatoria ha sido uno de los principales requerimientos planteados por la industria durante los últimos años, particularmente en proyectos que requieren extensos períodos de tramitación antes de iniciar su construcción.

Cambios que buscan dinamizar la economía

El proyecto también contempla la reintegración del sistema tributario, modificando la forma en que tributan los propietarios de grandes empresas y reduciendo la carga impositiva efectiva para determinados contribuyentes.

Aunque la medida ha generado un intenso debate político, desde el mundo empresarial se interpreta como un incentivo para estimular nuevas inversiones y acelerar decisiones de expansión en distintos sectores productivos, incluido el inmobiliario.

En paralelo, la iniciativa incorpora beneficios dirigidos a adultos mayores y otras medidas económicas orientadas a fortalecer el consumo y apoyar la recuperación económica tras los efectos acumulados de la desaceleración y las emergencias climáticas registradas durante los últimos años.

El fin del anatocismo divide posiciones

Uno de los puntos que continúa generando mayor controversia corresponde a la eliminación del anatocismo, práctica que permite el cobro de intereses sobre intereses cuando una deuda permanece impaga.

Aunque el Congreso aprobó la norma, el Ejecutivo ya manifestó su intención de presentar un veto supresivo, argumentando que la medida podría generar efectos adversos sobre trabajadores independientes, pequeños emprendedores y el acceso al crédito.

La discusión adquiere relevancia para el sector inmobiliario debido a que cualquier modificación en las condiciones del sistema financiero puede influir sobre el financiamiento de empresas, proyectos y compradores de viviendas.

El único artículo pendiente

No todas las disposiciones lograron cerrar su tramitación.

La norma relacionada con las compensaciones a municipios por la exención del pago de contribuciones no alcanzó el quórum requerido al tratarse de una materia de rango orgánico constitucional, por lo que deberá ser revisada por una Comisión Mixta.

El resultado mantiene abierto uno de los debates más sensibles para las administraciones comunales, considerando que las contribuciones representan una fuente importante de financiamiento municipal.

Una promulgación que aún podría enfrentar obstáculos

Pese al importante avance legislativo, el proceso aún no concluye completamente.

Parlamentarios de oposición ya anunciaron que recurrirán al Tribunal Constitucional para impugnar algunos artículos relacionados con materias tributarias y de inversión, escenario que podría retrasar la promulgación definitiva de la ley.

En paralelo, el Gobierno continúa negociando apoyos parlamentarios para otras iniciativas complementarias, entre ellas un proyecto que contempla un bono equivalente al IVA para medicamentos y pañales, compromiso adquirido durante las conversaciones con el Partido de la Gente.

Un nuevo marco para el desarrollo inmobiliario

Más allá de la discusión política, el Proyecto de Reconstrucción configura un nuevo escenario para el mercado inmobiliario. La combinación de menores impuestos corporativos, mayor estabilidad tributaria y medidas orientadas a incentivar la inversión podría transformarse en un factor relevante para la recuperación del sector, especialmente en momentos en que la industria busca recuperar el ritmo de nuevos desarrollos.

Sin embargo, su impacto dependerá de cómo evolucionen otros factores que hoy condicionan la actividad, como la permisología, el acceso al financiamiento, las tasas de interés y la confianza de inversionistas y consumidores. En ese contexto, la futura ley representa un avance importante, aunque difícilmente será suficiente por sí sola para revertir los desafíos estructurales que enfrenta actualmente el mercado inmobiliario chileno.