Inversión inmobiliaria recupera el impulso: 65% de los ejecutivos prevé aumentar sus compras durante 2026

El mercado inmobiliario chileno comienza a dejar atrás parte de la cautela que marcó los últimos años y muestra señales de un renovado interés por invertir. Una encuesta a ejecutivos de la industria revela que 65% espera aumentar sus compras de activos inmobiliarios durante 2026, cifra que representa un salto respecto del 38% registrado en 2025 y el nivel más alto desde 2022.

El dato forma parte de la novena Encuesta de Percepción a Ejecutivos incluida en el Reporte Inmobiliario 2026 de CBRE y la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI).

La medición, realizada durante el segundo trimestre, consideró las respuestas de 20 administradoras de fondos, que representan cerca del 60% de las inversiones inmobiliarias de las AGF asociadas a ACAFI. Un dato adicional da cuenta del cambio de escenario: ninguno de los ejecutivos consultados anticipa reducir sus compras durante este año.

Inversionistas vuelven, pero con una estrategia más selectiva

El mayor apetito por adquirir activos no significa que los inversionistas estén dispuestos a asumir cualquier nivel de riesgo.

Por el contrario, la encuesta muestra un marcado giro hacia los llamados activos Core, caracterizados por ubicaciones consolidadas, mayor estabilidad y capacidad para generar flujos recurrentes.

Este tipo de activos pasó de concentrar 28% de las preferencias en 2025 a 80% este año.

En contraste, las estrategias oportunistas retrocedieron hasta 35%, su nivel más bajo desde que comenzó la medición.

Para Nicolás Cox, presidente de CBRE Chile y Argentina, los resultados reflejan una recuperación de la confianza, pero acompañada de una mayor selectividad.

“Estamos viendo un mercado que vuelve a evaluar activamente oportunidades, pero privilegiando activos con fundamentos sólidos, ubicaciones consolidadas y capacidad de generar flujos estables. A esto se suma una mayor disposición a asumir riesgo, aunque en algunos segmentos la menor disponibilidad de producto comienza a transformarse en una restricción relevante para el crecimiento”, explicó.

Fondos inmobiliarios administran UF 171,7 millones

El renovado interés también se observa en el tamaño de la industria de fondos inmobiliarios.

A marzo de 2026, estos vehículos administraban un patrimonio de UF 171,7 millones, distribuido en 206 fondos y 40 administradoras generales de fondos.

De acuerdo con las cifras del reporte, los fondos inmobiliarios representan actualmente 17% del patrimonio administrado por los fondos de inversión públicos y 23% del total de fondos de la industria.

María José Montero, presidenta de ACAFI, destacó el papel que cumplen estos instrumentos en el financiamiento de distintos segmentos de la economía.

"Cuando hablamos de fondos inmobiliarios, no nos referimos únicamente a una categoría de inversión, sino a un mecanismo estratégico que conecta el ahorro de largo plazo con activos reales y oportunidades de desarrollo. Estos recursos se canalizan para financiar viviendas, oficinas, centros logísticos, comercio e infraestructura urbana, transformando este capital en inversión productiva que contribuye al crecimiento de nuestro país, a la generación de empleo y al desarrollo de nuestras ciudades”, señaló.

Por su parte, Pedro Ariztía, presidente de la Comisión Inmobiliaria de ACAFI y gerente de Activos Inmobiliarios de BTG Pactual, sostuvo que el mercado atraviesa una etapa de consolidación.

“Si bien la creación de nuevos fondos se ha moderado respecto de los máximos de 2021, el patrimonio administrado continúa creciendo y los fundamentos de los principales mercados inmobiliarios muestran señales de recuperación. A ello se suma un mayor apetito de inversión para 2026, con una preferencia creciente por estrategias Core y activos de renta. En este contexto, los fondos de renta representan hoy el 67% del patrimonio inmobiliario administrado, reflejando la importancia que mantienen los flujos recurrentes y la resiliencia para los inversionistas de largo plazo”.

Oficinas recuperan terreno y enfrentan una menor oferta futura

El segmento de oficinas Clase A aparece como uno de los principales beneficiados por este nuevo escenario.

La vacancia cayó por cuarto trimestre consecutivo y llegó a 8,1%, mientras que durante el primer semestre la absorción neta alcanzó cerca de 30 mil m², un 38% más que en igual período de 2025.

Sin embargo, el aumento de la demanda comienza a coincidir con una menor disponibilidad futura. Actualmente existen cerca de 101 mil m² de oficinas Clase A en construcción, de los cuales 30% ya se encuentra prearrendado.

Los proyectos se concentran principalmente en Nueva Las Condes, mientras que el interés de los inversionistas por este segmento aumentó desde 28% hasta 55%.

Bodegas: la demanda existe, pero falta superficie disponible

En el mercado de centros de bodegaje, la vacancia se mantuvo en niveles acotados, alcanzando 5,81% durante el primer semestre.

Aunque la absorción neta fue de apenas 200 m², el reporte advierte que esta cifra no refleja completamente el dinamismo del mercado. Durante el período se registraron cerca de 110 mil m² de nuevas tomas de superficie.

Uno de los principales problemas es la disponibilidad de espacios de gran escala, situación que dificulta materializar parte de la demanda existente.

En este contexto, la precolocación comienza a adquirir mayor importancia: empresas que comprometen superficies incluso antes de que los nuevos proyectos entren en operación.

Multifamily supera las 50 mil unidades

El mercado multifamily también continúa mostrando indicadores positivos.

Por primera vez, el segmento superó las 50 mil unidades en operación, alcanzando 216 edificios y 50.933 departamentos al cierre del primer semestre.

La ocupación de los proyectos estabilizados llegó a 94,6%, acumulando cuatro semestres consecutivos de crecimiento.

La absorción neta alcanzó 3.164 unidades y volvió a superar el ingreso de nueva oferta. La zona Oriente concentró 37% de la absorción semestral.

Como consecuencia, la vacancia descendió hasta 5,4%, su nivel más bajo desde 2021.

Pese a este desempeño operacional, el interés de los inversionistas por seguir ingresando al segmento es más moderado: solo 20% de los ejecutivos consultados manifiesta intención de invertir en multifamily durante 2026.

La inteligencia artificial comienza a cambiar las oficinas

El reporte también incorpora un factor que podría modificar la demanda inmobiliaria durante los próximos años: la inteligencia artificial.

Un 37% de los ocupantes corporativos consultados señala que esta tecnología ya está influyendo significativamente en decisiones relacionadas con la dotación y planificación de espacios.

Más de 70% espera que sus efectos sean visibles dentro de los próximos tres años.

El fenómeno no necesariamente apunta a una reducción generalizada de las superficies de oficinas. El informe anticipa, más bien, una transformación en la manera de utilizarlas, con mayor flexibilidad, espacios colaborativos y nuevas exigencias de infraestructura y servicios.

Data centers: el nuevo activo estratégico

Esta transformación tecnológica también está impulsando la demanda por infraestructura especializada.

Los data centers adquieren así un protagonismo creciente dentro del mercado inmobiliario, particularmente por las necesidades asociadas al desarrollo de la inteligencia artificial.

En Santiago, la vacancia de estos centros alcanza apenas 3,3%, el nivel más bajo entre los principales mercados latinoamericanos analizados por CBRE.

La demanda, según el reporte, continúa creciendo a una velocidad superior a la capacidad de desarrollo de nueva infraestructura.

El panorama que deja el informe es, por tanto, el de un mercado inmobiliario que vuelve a atraer capital, pero bajo nuevas reglas: los inversionistas privilegian activos capaces de generar ingresos estables, mientras la escasez de oferta en algunos segmentos comienza a transformarse en el principal límite para seguir creciendo.

Y en paralelo, nuevas fuerzas —como la inteligencia artificial y la expansión de los data centers— comienzan a redefinir qué tipos de activos serán estratégicos para el mercado inmobiliario chileno durante los próximos años.